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布油重挫失守70关口 原油牛市要逆转了吗?
发布日期: 2018-02-01 浏览次数: 328

  周一国际油价从逾三年高位回落,美国WTI原油期货价格收盘下跌1.09%,报65.52美元/桶;布伦特原油期货价格收盘下跌1.61%,报69.16美元/桶。周二亚洲时段,原油价格进一步下跌,WTI原油期货盘中最低触及64.76美元/桶。

  从资金盘面来看,根据美国商品商品期货交易所(CFTC)和洲际交易所(ICE)披露的数据,截止2018年1月,Nymex WTI和ICE Brent这两个全球流动性最大的原油期货(+期权)的对冲基金净多头头寸已突破10亿桶,在过去短短半年内翻倍!全球的对冲基金都在对原油期货疯狂做多,大幅拉升WTI和Brent原油期货近月端价格。同时,北美油气生厂商则在疯狂地做套保,Nymex WTI原油期货的掉期交易商头寸已突破7亿桶。

  美元指数上涨施压国际油价

  今年以来,美元继续去年的弱势。美元指数今年以来累计下跌3.51%,多种被认为与美元一定程度上存在“跷跷板”效应的大宗商品价格也纷纷走强。布伦特原油期价累计上涨5%,纽约原油期价累计上涨10.22%.

  而本周一因美国通胀数据与预期相符,且美国公债收益率走高,美元持续走强。美元指数整体处于盘整上行趋势,刷新三个交易日高位。10年期美国国债收益率上涨至2.717%,为2014年4月以来的最高水平。

  美元短期内有三大利多因素,一是美国总统特朗普定于周二向国会递交他的第一份国情咨文,在咨文中,特朗普一定会对其税改的功绩大肆吹嘘,一定程度上激发市场对美元和美股做多的兴趣;其次是周三美联储将公布议息决定,市场虽预期维持不变,但会议发布的声明将会偏鹰派,预计对美元也是提振;另外周五将出炉的非农就业报告料会维持较为乐观的数据,对美元也会有利。

  美元指数短期来看可能会出现低位震荡趋势,对油价的支撑或继续。

  美国产量增加令市场忧虑

  美国能源信息署(EIA)短期能源报告显示,上调2018年美国原油增幅为97万桶/日至1027万桶/日,之前增幅预估为78万桶/日至1002万桶/日。同时EIA预计2018年美国原油产量增幅为58万桶/日,产量将进一步升至1085万桶/日。

  国际能源署(IEA)上周五(1月19日)公布最新月报显示,全球原油库存已经根本性收紧,但市场还是需要警惕美国原油产量不断攀升可能会威胁到重归均衡进程。不过IEA同时表示,伴随油价的上涨,美国原油产量今年势将出现“爆炸性”增长,进而可能抵消委内瑞拉产量进一步溃缩带来的影响。IEA已经加入高盛和OPEC等众多机构分析师的行列发出警言,称随着油价触及三年来的最高水平,美国原油产量必会出现激增。

  过去一个季度以来,大量美国页岩油商通过套保锁定价格,卖出未来的产量。由于2017年的套保价格相比2016年的套保价格平均高出5美金/桶左右。2018年美国原油增产量一定不低于2017年原油增产量,2018年美国将毫无悬念地实现百万桶量级的原油增产量,总产量将大概率突破1100万桶/日。

  周末公布的原油钻井数再次出现上升,并且增幅较大,这令油价上涨导致美国页岩油增产的担忧再起;同时随着接近需求淡季,后期原油库存大概率将出现堆积,削弱油价的上涨驱动。

  高油价刺激美国钻井平台数量持续增加,美国供应亦将持续增加。此外,在Brent油价突破70美元后,中东主要产油国财政赤字将会达到平衡,特别是沙特。这意味着上游投资将会加码,供应释放脚步加快。资金疯狂推涨的背后其实隐藏着巨大的风险。

  油价后续走势将如何演绎?

  牛津大学的经济学家表示,70美元油价对全球经济而言并不是威胁,但预计未来数月随着原油供应的增加,以及油市乐观情绪的过度高涨,油价可能会有所回调。

  美银美林的大宗商品和衍生品研究主管布兰奇表示,欧佩克减产使得油市库存下降接近平衡,2018年油价有望比预期更高。此前美银美林已经将布伦特油的油价预期从56美元/桶上调至64美元/桶,但近期又再度上调至73美元/桶,预计油价将较2017年上涨17%。

  美联储加息概率攀升,美元指数超跌反弹令油价有所承压,美国石油钻井数大幅攀升令市场担忧美国供应问题,市场关注API库存数据,据路透调查预计美国原油库存将出现10周以来首度增加,原油期价继续回落,期价跌破65美元,下方考验10日均线支撑,短线趋于高位整理走势。

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